可转债价格涨到200多的原因可以分两种情况分析：
1、正股价格大幅上涨，这时正股价会比转股价高很多。一般而言正股价上涨也会刺激可转债价格上涨，特别是当可转债价格经过上市首日大涨之后，价格就很高了，如果再同步正股上涨，出现涨到200多也就不稀奇了。有人可能会问不是有强制赎回吗，怎么还敢这么涨？是的，但是强制赎回至少要到转股期后才会生效。在这之前，可转债理论上有无限可能，毕竟要跌下来也就是几天时间的事，炒作时间和空间是足够的。
2、正股价格不涨甚至比转股价低。这种情况可转债价格也有可能上涨，出现很高的溢价率。这时被强制赎回的可能性下降了，到期赎回又还早，炒作资金、跟风资金也就更加肆无忌惮了，投机性非常明显，价格在非理性投机之下越涨越高。
